压力稍有缓解
基本判断
影响市场走势的两个重要因素我们在近期持续在给大家进行跟踪，国内货币政策取向方面，由于已连续上调存款准备金率，而12月CPI数据料将涨势放缓，因此，在年末至春节这一段时间内国内货币政策将难得歇停。国内加息预期虽然仍然很高，但在下一个数据确认物价新高之前，实际上的加息动作将很难出现；度过周一存款准备金率上调缴款日之后，年内资金压力将有很大的缓解，且在元旦之后，新的年度信贷将开闸，将使市场资金重新充沛，此阶段内，A股走势将在震荡中走强。今日市场以大震荡迎接朝鲜半岛恶化的冲击，我们在视点里说这会考验中俄两国的政治智慧，从当前形势看，中国通过自己的影响力已基本成功化解了美国操纵韩国所制造的局部区域紧张形势，六国会谈将继续，朝鲜半岛局势会逐步缓和。外围方面，广受关注的欧盟国家首脑会议结束，除了同意局部修改《里斯本条约》、设立危机永久应变机制之外，其他诸如扩大7,500亿欧元救市基金规模、利用救市基金购买陷困国家债券、发行欧洲联合债券等问题皆未达成一致协议，欧元区债务危机仍将在一段时间内影响国际资本市场；在全球风险偏好不能大幅度提升的背景下，美元将维持震荡而非趋势性走弱，但商品指数上升趋势将得以维护。技术上，沪指周线和日线皆围绕其年线震荡，在明确收复或者跌破年线之前难有趋势性机会。由于此前股指回落时触及2881点，股指已重回底部区域震荡。超短线30分钟正在运行下降一段，由于受半岛危机影响下跌力度较大，要扭转趋势需要逐步震荡，稳健投资者可在再次下探力度背离时回补减仓仓位，注意指数下调空间不大。
操作策略
股指继续在年线附近震荡，行情中期走势至少不会看淡，资源品仍有小级别快速波段机会，或者简单持有；商业、医药、酿酒食品等消费品以及科技类的战略性新兴产业仍是结构性市场的主要亮点。
股票池：
配置跟踪表
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
医药
云南白药 000538 1.13 1.59 57 42 1、 “稳中央、突两翼”战略明确，形成层次化发展的大健康产业格局；
2、 中央型药品受益于提价以及基本药物目录的基层扩张；日化系列将继续保持较快增幅。 测试年线支撑，低吸。
同仁堂 600085 0.55 0.67 41 41 1、 品牌基础雄厚，产品资源丰富，有42个品种进入基本药物目录；
2、 集团公司将对股份公司产生拉动效应；
3、 营销改革进行中，上市公司迎来上升期。 买入。
东阿阿胶 000423 0.68 0.88 49 38 3、 具较强的资源掌控能力和定价能力，阿胶价值回归呈加速态势；
4、 营销变革成效显著，拓展健康服务业值得关注；
5、 外延扩张有望提速，将成华润医药集团的保健品产业平台。 小级别有波段机会，或持有。
电子信息、智能电网、电力设备、高铁
时代新材 600458 0.47 0.84 63 38 1、 高铁建设如火如荼，弹性元件前景良好；
2、 机车及线路用减震器的进口替代将是公司长期成长点；
3、 风电叶片订单饱满，后续产能将逐步释放；
4、 工程塑料长期着眼汽车配套，未来收入预期为8亿元；
5、 非公开发行缓解产能约束，改善财务状况。 持有。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
电子信息、智能电网、电力设备、高铁
湘电股份 600416 0.56 0.92 44 30 1、 1、2010年2 兆瓦风电整机销量有望突破500 台，毛利率将保持稳定；
2、 核泵订单将占据国内领先地位；
3、 积极开发电动汽车传动系统；
4、 电机产品和城轨车辆牵引系统订单稳步增长。 高抛波段。
旅游
中国国旅 601888 0.44 0.47 44 40 1、 已开免税店的保持稳定的内生增长；
2、 海南“公民离岛免税”政策有望4 季度出台，将撬动约20 亿左右的市内免税需求；
3、 中免公司低成本优势将得以延续；
4、 旅行社毛利提升将为公司业绩锦上添花。 继续等待波段买入机会。
丽江旅游 002033 0.39 0.29 45 30 1、 自身业务目前经历转型，2011 年将迎来盈利爆发时点；
2、 大索道完工后可能随之提价；
3、 云旅投资源丰富，资产注入预期较高。 依20日线回补。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
消费
成商集团 600828 0.63 0.74 23 25 1、 百货业务经营快速发展；
2、 收回太平洋春熙店将带来业绩的增厚；
3、 茂业中心和盐市口二期将在2011 年后有所贡献。 买入。
广州友谊 000987 0.79 0.95 30 30 1、 增持彰显高管对公司今后几年发展信心；
2、 2010、11 年公司收入实现跨越式发展；
3、 广州亚运会为公司带来主题投资机会。 买入。
友阿股份 002277 0.91 0.89 23 34 5、 多家门店处于业绩释放期，潜在项目支持长远发展；
6、 友谊商店是近2年公司重要增长引擎和湖南省高端百货集大成者；
7、 看好长沙outlets的前景。 买入。
武汉中百 000759 0.38 0.41 28 28 1、 具备明显的地域优势和规模优势，可以实现稳步的有效扩张；
2、 强大的配送体系使得公司毛利率仍有提升空间；
3、 通过预算管理进行费用控制，有利于公司业绩的释放。 持有或13附近低吸。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
食品饮料
金种子酒 600199 0.27 0.45 53 42 1、 白酒业务继续快速增长，进入业绩快速上升周期；
2、 整合资源，退出地产业务，聚焦白酒主业；
3、 生化药业继续稳定增长；
4、 利润率拐点将逐步体现。 持有，有小级别波段机会。
五粮液 000858 0.85 1.26 33 20 1、 “永福酱酒”将在今年推出；
2、 二三季度业绩放量，2010年公司业绩大幅增长基本可以确定。 等待低吸。
古越龙山 600059 0.14 0.23 80 50 1、 黄酒行业发展空间巨大，消费环境不断改善
2、 女儿红成为新的利润增长点；
3、 市场拓展逐渐见效，精耕细作销售模式有望得以推广；
4、 2009年公司厂房搬迁，收到拆迁补偿费用7500万元，该部分收入的确认有可能大幅提升公司2010年业绩。 等待低吸。
农业
东方海洋 002086 0.23 0.31 53 40 1、 海参产量、销售放量增长，将成为推动公司业绩增长的主要动力；
2、 营销网点全面建立，品牌战略提升产品价格；
3、 增发项目4月按期投入完毕，将加速促进公司由加工向养殖+加工转型。 持有。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
有色金属
西部资源 600139 0.39 0.62 69 40 1、 向多金属综合矿业公司迈进，业务发展趋于良性；
2、 铜精矿业务实现快速增长，矿产业务盈利有望超预期；
3、 锂业蓄势，高增长可期。 持有，小级别波段。
新疆众和 600888 0.52 0.69 36 30 1、 电子铝箔新材料市场迎来快速发展机遇；
2、 管理提升+产业链完整，促业绩稳健增长；
3、 成本、技术优势明显；
4、 产品结构优化和产能扩张提升公司盈利能力。 持有，小级别波段。
云南铜业 000878 0.3 0.61 70 60 1、 铜价及副产品硫酸、贵金属、铁精矿的价格上涨使盈利恢复到正常水平；
2、 提高铜精矿自给率有助于公司盈利进一步提升。 持有，小级别波段。
锡业股份 000960 0.21 0.56 100 40 1、 锡产品量价齐升；
2、 十万吨铅冶炼技术项目进入点火试车阶段，下半年产能有望充分释放；
3、 配股项目将在2011年中期带来收益。 持有，小级别波段。
辰州矿业 002155 0.18 0.51 143 40 1、 锑制品产量大幅上升；
2、 锑、钨产品毛利率显著上升；
3、 收购南星锑业，加快外延式扩张的步伐；
4、 下半年业绩环比有望实现大幅度增长，未来两年维持高速增长值得期待 持有。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
有色金属
东方锆业 002167 0.37 0.31 70 70 1、 中国核电发展空间广阔，离产能过剩为时尚早；
2、 核级海绵锆业务前景看好，对公司未来业绩贡献大；
3、 产能扩张促公司业绩高增长。 持有。
驰宏新锗 600497 0.28 0.52 68 45 1、 呼化贝尔新建项目将成为公司发展的又一里程碑；
2、 昭通地区资源整合值得期待；
3、 公司未来5 年内的铅锌总产能可能较目前翻一番。 持有，小级别波段。
西部矿业 601168 0.25 0.5 64 30 1、 自产矿成本低，盈利稳定，价值低估；
2、 玉龙铜矿将成未来2年亮点 低吸后持有。
煤炭
兰花科创 600123 2.22 2.51 17 13 1、 未来三年煤炭总产量有望翻番；
2、 亚美大宁股权解决将大幅增厚业绩；
3、 化工业务业绩改善可期。 持有。
国阳新能 600348 1.93 2 11 15 1、 集团五年再造两个阳煤，期待中的资产注入将推动公司跳跃发展；
2、 现有业务平稳增长，煤净利明显回升；
3、 资产注入和外延扩张值得期待。 持有。
恒源煤电 600971 1.41 2.1 27 15 1、 产品结构向高盈利品种倾斜，盈利能力大幅提升；
2、 资产注入仍是未来主要看点。 持有。
西山煤电 000983 0.92 1.63 28 18 1、业绩保持高增长，煤-焦-化、煤-电-材产业链逐步完善；
2、整体上市预期明确。 持有。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
航天军工
航天电子 600879 0.25 0.27 57 48 3、 空间动机座系统和小型集成化飞行控制系统两大产业化项目将是公司未来新的经济增长点；
4、 募投项目进展顺利，多为军品领域，盈利能力较强，将成为公司未来经济的增长点；
5、 未来大股东优质资产注入可期。 持有。
中国卫星 600118 0.56 0.35 50 61 1、 全年业绩增速稳定；
2、 公司卫星应用业务涵盖面广，卫星研制业务增长稳定，卫星应用领域前景广阔；
3、 北斗二代导航系统目前处于加速发展阶段；
4、 具持续增长性和资产注入潜力。 持有。
电子通讯元器件
深纺织 000045 0.16 0.15 97 120 1、 国内偏光片进口替代时机成熟；
2、 偏光片需求充足；
3、 TFT-LCD偏光片项目是公司业务发展的转折点，此业务潜力巨大。 持有。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
电子通讯元器件
三维通信 002115 0.63 0.47 30 33 1、 网优服务行业景气向上，竞争格局利于产业链布局完整的领先厂商；
2、 非公开增发募投项目旨在完善服务网络布局，做大做强网优服务业务；
3、 公司“设备+服务”一体化的转型前景值得看好。 持有。
生益科技 600183 0.33 0.53 34 19 1、 下游行业景气利于公司转移原材料价格上涨成本；
2、 多价调价利于增加毛利率；
3、 增发项目布局合理，进展顺利，持续增长有保证。 持有。
化工煤化工
华鲁恒升 600426 0.86 0.61 18 23 1、 产业链逐渐完善，产业链优势将在未来体现；
2、 公司煤气化能力有望在未来2年获得80%的提升，并有望进一步成长为综合高端煤化工龙头；
3、 历史上较差的时期已经过去，未来盈利有望见底回升。 低吸。
东华科技 002140 0.93 0.7 46 40 1、 毛利率大幅提升促使公司盈利回升；
2、 公司研发实力超强，多个领域拓展成效显著；
3、 在手合同储备丰富，保障公司未来2年业绩高速稳定增长；
4、 煤制乙二醇项目和甲醇制丙烯项目的订单获取值得期待。 持有或低吸。
公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议
09 10 09 10
化工煤化工
英力特 000635 0.32 0.9 47 15 1、 公司成本领先优势进一步强化；
2、 PVC盈利弹性较高，受益行业盈利回升；
3、 宁夏西部聚氯乙烯有限公司是贡献利润的主力。 持有。
枊化股份 600423 0.08 0.29 129 54 1、 区域优势明显，保障公司盈利基础；
2、 双氧水成为公司新的利润增长点；
3、 煤矿明年有望投产，如成行将进一步降低生产成本；
4、 CDM项目确认有望明年实现。 持有。
山西三维 000755 0.02 0.11 499 50 1、 BDO价格渐入佳境，公司开始享受BDO高景气；
2、 明年PTMEG提价可期。 高抛后波段。
云维股份 600725 0.32 1.07 30 25 1、 已形成煤焦化、煤电石化和煤气化三条相互独立又相互联系的煤化工产业链；
2、 自给煤矿可节省成本，增厚利润；
3、 有煤炭资源注入预期。 低吸。
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